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华海药业滑铁卢：集采反噬、原料药内卷、海外合规亮红灯 “三驾马车”集体熄火净利暴跌76%_蜘蛛资讯网

化带来的双重冲击。一方面，存量中标产品价格持续承压，盈利空间被大幅压缩。自集采政策实施以来，仿制药价格进入持续下行通道，华海药业作为集采中标大户，旗下核心产品均已纳入集采范围，经过多轮集采续约，中标价格持续走低。　　从核心产品表现来看，公司抗高血压领域的王牌产品厄贝沙坦片全年销售量同比下降15.25%，厄贝沙坦氢氯噻嗪片销售量同比下降13.49%，两大核心产品量价齐跌，导致抗高血压制剂板块收入同比

，国内特色原料药行业迎来产能扩张潮，大量企业涌入普利类、沙坦类等华海药业的优势领域，导致行业产能严重过剩，市场竞争从技术、质量竞争转向价格竞争。2025年，全球原料药市场需求增速放缓，叠加国内产能集中释放，华海药业核心原料药产品价格持续承压，尽管公司通过成本管控维持了毛利率的基本稳定，但收入规模仍出现明显下滑。　　分品类来看，公司神经系统类原料药收入同比大幅下降19.98%，成为原料药板块最大的拖

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发布时间：03:57:53