信建投证券研究 文|周君芝 陈怡 2025年大热的黄金,2026年因为美伊冲突走向 “沉寂”。虽说金价依然坚挺,但相较其他资产(如股票和铜油)明显走弱。 美伊博弈之所以冲击并压制金价?根源在于美伊撬动通胀预期,流动性定价随之退坡,而流动性恰恰是去年9月以来金价暴涨的原因。 退却流动性过度定价之后,黄金将回归自己的“基本面”——秩序重构和去美元化催生央行购金。 若言俄乌冲突撕开了全球旧秩序
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